總體經濟指標甚至聯準會的會議已淡出了新聞頭條，而少數僅存相信美元兌其他主要貨幣將升值的人，想必也因美元在嚴重政治危機時期似乎仍保持其避風港地位而感到安心。美元兌全球所有主要貨幣均上漲。新興市場貨幣本週啲表現並不算特別糟糕，星期日股指期貨開盤價與上一週開盤價相差益不大，這表明這主是美元的走勢，而且風險偏好在衝突面前依然保持相對韌性。

沒特別的情況下，本週的焦點將集中在星期一公佈的商業活動PMI指數。然而，經濟數據和政策消息都不得不與中東頭條新聞面對競爭，尤其是伊朗有可能對美國利益採取報復行動。油價的反應將是關鍵。到目前為止，石油期貨價格已大幅上漲，但上漲過程有序，且已達到世界經濟可控的水平。

USD

儘管市場焦點已從經濟數據和政策消息轉移，但上週這兩方面卻充滿波瀾，數據繼續描繪出喜憂參半的景象。房地產市場表現得特別糟糕，而就業市場則持續顯示出溫和跡象，尤其是在每週初請失業金人數的方面。其他指標表現略有好轉，亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow的估計目前顯示，美國第二季經濟成長將有強勁反彈，年化成長率約為3.5%。

聯準會在上週最新的政策會議上承認了這種不確定性。儘管聯邦公開市場委員會(FOMC)的措辭意外地略顯強硬，聯邦基金利率如普遍預期一樣保持不變。主席鮑威爾再次將美國經濟和勞動力市場描述為“穩健”，同時對疲軟的5月份CPI報告不以為然。然而，近期勞動市場數據的疲軟正促使一些政策制定者傾向提前降息。除非我們能至少獲得一個新增的就業和通膨數據，否則這些矛盾中的任何一個都無法解決。

EUR

上週，歐元區沒有太多影響市場趨勢的經濟或政策消息。歐元區持續受到第一季為應對特朗普關稅而採取的刺激措施的影響。因此，歐元也完全受其他事件所影響，尤其是以伊戰爭，並且受到油價飆升和歐洲作為能源進口大國地位的影響而受苦——相比之下，美國現在是下一個石油出口國。

本週的情況似乎與上星期大致相同，隨著油價持續走高，歐元開盤走低。星期一公佈的6月PMI數據是本週歐元區的重頭戲。過去幾個月，該綜合指數一直在50左右徘徊，該指數是區分收縮和擴張的分水嶺，經濟學家預計本週該指數將略有上升。

GBP

兩週前已開始的英國經濟數據疲軟態勢在上週繼續延續。通膨率高於預期，5月零售額較上季下降2.7%，遠超預期。這一系列疲軟數據加劇了滯脹的憂慮，且緊接著上個月自疫情爆發以來失業人數創下歷史新高之後的記錄。

英國央行上星期一如預期維持利率不變，但其鴿派投票（三位反對者贊成立即降息）表明，貨幣政策委員會對英國經濟成長前景和勞動力市場表現的擔憂日益加劇。不過，利率前瞻性指引保持不變，官員們再次表示，未來的降息將「循序漸進且謹慎」。雖然這確保了8月降息並非板上釘釘，但掉期市場仍預測下次會議將再次降息，到年底還會再降息兩次。

CNY

近幾個月來，美元兌人民幣匯率保持了顯著的穩定，這一趨勢在上週也有延續，而這一點值得讚賞。中國外匯監管機構國家外匯管理局(SAFE)重申維持這項穩定的承諾。

中國經濟指標呈現好壞參半但整體樂觀的前景。交易計劃等措施明顯提振了需求，並可能促使政府採取更多類似的措施，以實現政府5%的成長目標。然而，伊朗和以色列之間持續日益緊張的局勢可能會擾亂石油供應，這對亞洲來說是一個令人擔憂的問題，因為中國近一半的石油進口來自中東，其中約45%需要透過霍爾木茲海峽運輸。